在国际金价连续大涨、避险情绪升温的背景下，近段时间以来，多家中外资银行密集推出挂钩黄金的结构性存款产品，期限涵盖3个月至12个月，起存门槛从1万元到1万美元不等，成为黄金投资热潮下的新选择。
与此同时，贵金属业务风控明显趋严，工商银行等国有大行上调个人积存金风险准入等级，多数银行已将“平衡型”设为投资入门标准，部分机构进一步提高至“进取型”。业内人士提醒投资者，理性评估风险是参与黄金投资的关键。
结构性存款挂钩黄金成投资新趋势
开年以来，结构性存款成为银行吸引客户的重要产品。
元旦节当天，星展银行旗下“星展丰盛理财”首推看涨黄金主题结构性存款，期限为12个月，年化收益分为1.5%和4%，最低认购金额为1万美元。
1月5日，汇丰中国推出“创煜系列”结构性存款，并非直接挂钩黄金标的，但与金矿公司挂钩，包括紫金矿业、纽蒙黄金公司及Barrick（巴里克）矿业公司，风险等级为2级，起投金额2万美元，投资期限3年，票息年化4.5%，触发水平为103%，最低回报率为0.1%。
相比外资银行，国内银行也加快了黄金产品布局。招商银行自2026年以来已发行15只挂钩黄金的结构性存款，期限从7天至90天不等，预期到期年化利率1%～1.78%，起存金额从1万元到30万元不等。
近日，江苏银行也推出挂钩黄金的结构性存款产品，分别为3个月款和6个月款，两种产品均为1万元起存，且预期年化收益率均为1%/1.89%/2.09%。
“近期客户对黄金看涨结构需求明显升温，3个月至1年期品种卖得最好，到期拿到中档甚至高档收益的比例超过六成。”某股份行支行客户经理告诉记者。
业内人士指出，在国际金价持续上涨的背景下，黄金结构性存款凭借“保本+挂钩”机制，为投资者打造了收益与风险不对称的理财选择。其优势在于，存款本金受到存款保险制度的保障，同时收益与黄金价格波动相挂钩，既确保了资金的安全性，又为投资者提供了获取更高收益的机会。
不过，上述银行客户经理也提醒，在选购黄金挂钩结构性存款时，投资者切忌仅被最高收益率所吸引。关键在于仔细研读产品说明书中的收益结构条款，评估高收益的触发条件是否切实可行。
贵金属业务投资门槛普遍提升
伴随产品创新，银行对黄金业务的风险管理力度明显加强。近期，多家银行公告，将平衡型投资者（C3或R3等级）作为积存金业务入门标准。
工商银行宣布，自2026年1月8日起，如意金积存业务起投金额由1000元上调至1100元，同时个人客户办理积存金业务需取得C3-平衡型及以上评估结果并签署风险揭示书。此前，客户仅需C1-保守型及以上等级即可。
在此之前，邮储银行也规定，黄金积存产品风险评级为中风险，办理业务的个人客户的风险承受能力须为稳健型、进取型、激进型，保守型、谨慎型的个人客户不可购买。中国银行的积存金产品推荐适合C3-平衡型、C4-进取型或C5-激进型客户。
股份行中，招商银行、兴业银行、浦发银行、民生银行均有类似规定，要求客户风险等级不低于中等风险水平。
更早之前，宁波银行也要求，风险评级为平稳型C3及以上的个人客户才可进行积存金业务交易。上海农商行也将积存金产品风险等级由原先的“中低风险”提升至“中风险”，客户进行积存金买入方向交易时需要满足风险测评结果为平衡型及以上。
业内人士指出，银行推出的上述举措，本质上是对黄金类产品风险特征的重新评估与考量。在过往的市场认知中，黄金积存金因波动相对平缓，多被视作低风险的储蓄替代工具；但受金价波动幅度持续扩大的影响，这一产品的风险属性已发生显著变化，如今其风险水平已逐步向中等风险的权益类资产靠拢。
在此背景下，银行上调黄金积存金的投资准入门槛，有着双重重要意义：一方面，这是银行切实履行适当性管理法定义务的具体体现，确保金融产品的风险等级与投资者的风险承受能力相匹配；另一方面，也能从源头规避因风险错配引发的投资矛盾与纠纷，而这正是金融机构维护金融消费者合法权益的关键举措。
黄金市场仍存不确定性
面对黄金高位震荡的走势，投资者该如何布局？
展望2026年，业内人士认为，国际黄金市场仍处于多重力量交织的动态平衡阶段。世界黄金协会美洲CEO兼全球研究负责人安凯表示，地缘经济不确定性高企，美元或延续弱势，投资者及央行结构性需求有望支撑金价；全球经济复苏、利率周期变化及美元阶段性反弹可能形成压力。
央行购金行为仍是黄金市场的重要变量。2026年来新兴市场央行增持黄金，全球央行外汇储备中黄金占比约25%，发达经济体约30%，新兴市场约15%，预计新兴市场央行黄金配置比例将进一步提升，为金价提供中长期支撑。
1月7日，中国人民银行数据显示，截至2025年末，中国黄金储备为7415万盎司，较去年11月末增加3万盎司，2025年全年每月均增持黄金。分析人士认为，央行增持反映对黄金信任，也巩固了其战略地位。
民生银行首席经济学家温彬指出，2025年12月美联储降息、地缘风险上升，伦敦金价格自10月末4200美元/盎司震荡上行至4300美元上方。东方金诚首席分析师王青表示，近期金价快速上涨，央行增持虽处于相对低位，但全球政治、经济不确定性将维持金价易涨难跌的环境。
广发证券策略团队在研报中指出，长期看多黄金逻辑包括宏观叙事（债务危机与美国双赤字）、实际利率下降对金价边际支撑、ETF资金流入与央行购金支撑。短期仍有上涨空间，但美元购买力变化、央行储备行为及地缘政治风险仍是核心变量。
业内人士提醒，对于投资者而言，黄金不仅是避险工具，也是资产配置的战略品种。在充满不确定性的全球金融环境中，将黄金纳入资产组合，有助于对冲风险、提升投资组合稳健性。但投资者必须充分了解风险属性，并确保自身风险承受能力与产品匹配。
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陈君君
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